特斯拉最早和目前强调的视觉路线，运用强大的算法和超过10个高清摄像头组成，将车载摄像头推到更重要的位置；那围绕光学，我们可以看看目前的行业和公司；
(资料图片仅供参考)
光学产业是个比较大的产业，全世界有各种巨头包括德国蔡司集团（159亿美金市值）、徕卡、施耐德光电、redenstock；日本光学强国包括尼康、奥林巴斯、富士胶片、佳能、理光等；
中国近些年也逐渐成为世界光学镜头的加工生产基地，譬如安防龙头 海康威视和大华；手机和汽车摄像头引领者舜宇光学等；
我们先来看看一些公司的大致介绍，再来看行业格局和后续趋势：
大力光是台湾股王，目前跌了一半以上还有2200台币，市值目前千亿RMB左右，每年收入百亿，每年研发费用百分之7-8左右，因为他只做高端镜头，他的毛利惊人目前还是60%左右，净利润率40%左右，25倍PE；
大力哥目前主要是高端手机镜头，依靠苹果产业链，在汽车车载方面有过反复，曾经2019年撤销了汽车镜头，但是2021年又号称10亿投入组建，因此大力光在汽车方面进展比大陆明显落后了；
舜宇光学收入300多亿，目前市值825亿港币，最近几年研发费用28亿，在手机和汽车镜头的出货量都是龙一位置，但技术方面并不是最强，譬如手机镜头技术不如大立光，汽车镜头技术也没联创电子领先；但总体实力仍然非常强，类似游戏行业的腾讯，其还拥有国产替代的高端显微镜技术，国内目前也就永新光学三家拥有；
目前汽车镜头出货量每年7千多万；
诚瑞光学披露的招股书来看，2019年至2021年，诚瑞光学营收在不断增长，分别为10.72亿元、16.99亿元、24.22亿元。但值得注意的是，2021年，诚瑞光学的光学镜头收入从2020年的16.01亿元下滑至14.91亿元，反而是摄像头模组创造了9.07亿元收入拉动了营收增长。
然而，诚瑞光学却是“增收不增利”，同期归母净利润分别为-6.47亿元、-3.46亿元、-2.75亿元，扣非净利润分别为-9463.44万元、-3.76亿元、-3.25亿元。诚瑞光学一直未能盈利，招股书解释称，一是光学镜头刚开始进入量产爬坡阶段，产品良率较低，2020年开始随着产品良率不断提高，产品结构不断优化，光学镜头的毛利率稳步提升；二是舜宇光学模组产品下游应用场景与目前公司不完全一致，欧菲光和丘钛微的模组起步较早，收入规模远大于公司。
因为和舜宇打官司退出了IPO，其本次准备融资80亿，估值400亿，但母公司市值仅为200亿；
人们经常会高估新技术的短期影响，低估它们的长期影响。需要时间是因为它们很复杂，同时，建立在新核心技术之上的绝大多数应用并不仅仅与技术有关，它们还关系到新的商业模式和新的企业类型；
联创电子之前股价到25就是说明我们高估了他的短期技术实力，但现在跌到11，却是低估了他长期的科技能力；
联创电子多年研发投入超10亿，但资本化占了一半，并且合肥联创新厂是由合肥政府占了49%股份，再一次验证了合肥政府的投资眼光；
联创电子镜头和模组到2025年的量，大家都已经计算过了，将有个突飞猛进的增量；目前镜头50-100，毛利率按照30，净利润率15来计算；adas模组300-500价格，毛利率15，净利率5来计算，课代表来计算当年利润多少？
5 其他公司；
像欧菲光的汽车镜头技术还可以，但是稍显落后；要知道汽车订单认证需要1-2年，并且长协订单一般五年签订；
联创光学这些就比较落后了，估计能喝点汤；
永新光学的高端医学镜头技术取得了良好的国产替代；
6 总结
6.1光学镜头是个科技含量非常高的行业，技术壁垒很高，汽车摄像头认证周期比较长，所以我觉得是个商业模式还可以的行业，特别是大立光已经验证过了；
6.2 汽车摄像头的技术和需求，远超传统认知；
譬如台湾企业最开始都觉得需求太少，但特斯拉用技术引领和证明了一切，特斯拉每辆车的摄像头高达10颗以上，全球每年8200万辆车后续的需求会进一步打开，2025年将达到3.5亿颗以上，再往后每年将达到7.5亿颗，也就是以后车辆摄像头达到10颗是标准配置了；
所以台湾企业比较保守，在汽车镜头行业不如大陆先进；
6.3 对行业公司的评估；
稳健型的可以选择舜宇光学，目前是龙一位置，弊端是在香港市场；
追求弹性的投资者可以选择联创电子，虽然之前很多投资者伤心离开，但他困境反转的时机真正已经来了；
对海康威视和欧菲光，持保留意见，感觉从光学角度，没有特别大的希望有大的突破；
$小鹏汽车(XPEV)$ $联创电子(SZ002036)$ $赛力斯(SH601127)$
关键词：
